21世纪经济报道记者王雪 实习生崔源、井然 武汉报道

(资料图片)

6月7日晚，三安光电（600703.SH）、意法半导体发布公告，双方宣布合资建造一座8英寸碳化硅外延、芯片代工厂，地点选址暂定重庆。

6月8日，21世纪经济报道以投资者的身份致电三安光电证券部，工作人员表示双方已获得设立合资公司所需的批准，项目预计在2025年完成阶段性建设并逐步投产，2028年达产，规划达产后生产8英寸碳化硅晶圆1万片/周。

申万证券分析师袁航、杨海晏认为，“本次合作体现了公司碳化硅业务在国际市场的实力。”而这一项目的推进，或将是三安光电针对“增收不增利”的解题思路。

签署碳化硅MOSFET采购协议超70亿元

根据三安光电公告，公司全资子公司湖南三安与意法半导体将共同设立三安意法半导体（重庆）有限公司，合资公司预计投入总金额为32亿美元（约合人民币228亿元），注册资本为6.12亿美元（约合人民币44亿元），湖南三安持股比例为51%，意法半导体持股比例为49%。

2022年，意法半导体营收为3.39亿元，净利润9766.76万元。今年第一季度营收为9368.39万元，净利润-226.06万元。

三安光电表示，合资公司将使用意法半导体统一提供的知识产权制造碳化硅晶圆，产品全部销售给独家购买方意法半导体或其指定的任何实体。

同时，三安光电将利用自有碳化硅衬底工艺，单独建造和运营一座新的8英寸碳化硅衬底制造厂，以满足合资协议中碳化硅衬底供应的要求。后续将根据合资公司的进度陆续投入，达产后，每年规划生产的8英寸碳化硅衬底为48万片。

上述工作人员表示，“此举可以打通产业链，保障碳化硅产品产能。”

根据公开资料，与硅基半导体材料相比，碳化硅具备能量损耗低、封装尺寸更小、可实现高频开关以及耐高温、散热能力强的突出优势，适合制作高温、高频、抗辐射及大功率器件，是新能源领域的理想材料。

电器材料咨询公司TECHCET的报告指出，电动汽车、充电基础设施、绿色能源生产的发展总体上推动了对碳化硅的更高需求。但该材料的化学特性使其难以将晶锭加工成实际晶圆。一些垂直整合的SiC器件公司，如意法半导体、Wolfspeed，安森美半导体等正在解决这一差距，平衡自身产能。

申万证券分析师袁航、杨海晏认为，“三安光电是国内唯一一家真正具备量产能力的三代化合物代工平台。”根据年报，公司2022年底砷化镓射频产能已扩充到1.5万片/月、湖南三安电力电子碳化硅产能1.2万片/月、电力电子硅基氮化镓产能2千片/月。

三安光电2022年年报称，湖南三安作为国内为数不多的碳化硅垂直产业链制造平台，产业链包括长晶—衬底制作—外延生长—芯片制备—封装。其衬底已通过几家国际大客户验证，其中一家实现批量出货，且2023年、2024年供应已基本锁定。

此外，碳化硅MOSFET代工业务，与某知名车企签署芯片战略采购意向协议总金额达38亿元应用于新能源车主驱，另一重要客户订单金额19亿元（不含税），截至2022年底已签署的碳化硅MOSFET长期采购协议总金额超70亿元。

逐步发力SiC产品布局

自2017年，三安光电营收规模保持增长，但净利润逐步下滑，2022年公司扣非净利润首次亏损。

2022年，三安光电营收132.22亿元，同比提升5.17%；归属净利润6.85亿元，同比下降47.83%；扣非净利润-3.10亿元，同比下降159.51%；经营现金流净额为8.00亿元，同比下降50.24%。

今年一季度，三安光电延续扣非净利润的亏损态势，营收为29.08亿元，同比下降6.42%；归属净利润为2.14亿元，同比下降50.22%；扣非净利润-1.81亿元，同比下降265.78%；经营现金流净额2.38亿元，同比下降3.94%。

对于一季度的业绩下滑，三安光电在年报中表示，报告期内LED、射频前端业务恢复较慢，开工率不足，成本上升，利润空间较小；电力电子和光技术业务持续推进，收入和利润持续改善。

与此同时，三安光电也在逐步调整业务布局。2020年至2022年，公司的研发费用分别为4.06亿元、5.30亿元、5.84亿元，今年一季度为1.38亿元，同比提升22.00%。

2022年，该公司表示，LED业务高价值客户销售占比持续提升、车灯板块抓住新能源汽车的发展机会换道超车、射频前端业务稳步推进、SiC产品完成市场关键性布局。